Prêmio de negociação de opções

Opção Premium.

O que é um 'Premium Option'?

Um prêmio de opção é a receita recebida por um investidor que vende ou "escreve" um contrato de opção para outra parte. Um prêmio de opção também pode se referir ao preço atual de qualquer contrato de opção específico que ainda tenha expirado. Para opções de ações, o prêmio é cotado como um valor em dólar por ação, e a maioria dos contratos representa o comprometimento de 100 ações.

Passo Premium.

Opção de chamada.

Opção de ações.

Opções de taxa de juros.

QUEBRANDO 'Opção Premium'

Os preços de opção cotados em uma bolsa, como o Bolsa de Opções do Conselho de Chicago (CBOE), são considerados prêmios, como regra, porque as próprias opções não têm valor subjacente. Os componentes de um prêmio de opção incluem seu valor intrínseco, seu valor temporal e a volatilidade implícita do ativo subjacente. À medida que a opção se aproxima de sua data de expiração, o valor do tempo ficará mais próximo e próximo de $ 0, enquanto o valor intrínseco representará de perto a diferença entre o preço do título subjacente e o preço de exercício do contrato.

Fatores que afetam o prêmio de opção.

Os principais fatores que afetam o preço de uma opção são o preço do título subjacente, a liquidez, a vida útil da opção e a volatilidade implícita. À medida que o preço da segurança subjacente muda, o prêmio da opção é alterado. À medida que o preço do título subjacente aumenta, o prêmio de uma opção de compra aumenta, mas o prêmio de uma opção de venda diminui. À medida que o preço do título subjacente diminui, o prêmio de uma opção de venda aumenta, e o oposto é verdadeiro para as opções de compra.

O dinheiro afeta o prêmio da opção porque indica a que distância o preço de garantia subjacente está do preço de exercício especificado. Como uma opção se torna mais in-the-money, o prêmio da opção normalmente aumenta. Por outro lado, o prêmio da opção diminui à medida que a opção se torna ainda mais fora do dinheiro. Por exemplo, quando uma opção se torna ainda mais fora do dinheiro, o prêmio da opção perde o valor intrínseco e o valor deriva principalmente do valor do tempo.

O tempo até a expiração, ou a vida útil, afeta o valor do tempo, ou valor extrínseco, parte do prêmio da opção. À medida que a opção se aproxima de sua data de vencimento, o prêmio da opção decorre principalmente do valor intrínseco. Por exemplo, opções fora do dinheiro que estão expirando em um dia de negociação normalmente valeriam $ 0, ou muito próximo de $ 0.

Volatilidade implícita.

A volatilidade implícita é derivada do preço da opção, que é anexado ao modelo de precificação de uma opção para indicar o quão volátil pode ser o preço de uma ação no futuro. Além disso, afeta a parcela de valor extrínseco dos prêmios de opções. Se os investidores forem opções longas, um aumento na volatilidade implícita aumentaria o valor. O oposto é verdadeiro se a volatilidade implícita diminuir. Por exemplo, suponha que um investidor seja uma opção de compra longa com uma volatilidade implícita anualizada de 20%. Portanto, se a volatilidade implícita aumentar para 50% durante a vida da opção, o prêmio da opção de compra se valorizaria.

Obtendo um identificador no Premium Options.

Uma das razões pelas quais os investidores sérios amam as opções é que elas podem ser usadas para tantas estratégias diferentes.

Pense que um estoque vai subir? Se você estiver certo, a compra de uma opção de compra dá a você o direito de comprar ações posteriormente com um desconto no valor de mercado, permitindo que você lucre com o aumento. Quer alguma proteção caso seu estoque caia inesperadamente? Adquirir uma opção de venda dá a você a capacidade de dormir fácil, sabendo que você pode vendê-lo mais tarde a um preço pré-determinado e limitar suas perdas. O número de estratégias possíveis continua e continua.

As opções podem abrir as portas para grandes ganhos ou fornecer uma proteção contra possíveis perdas. E, ao contrário das ações de compra ou venda a descoberto, você pode obter uma posição significativa no estoque com um compromisso inicial modesto.

Independentemente de você estar comprando ou vendendo esses contratos, entender o que significa o preço ou o prêmio de uma opção é essencial para o sucesso a longo prazo. Quanto mais você souber sobre o prêmio, melhor você poderá reconhecer um bom negócio e desistir das transações quando as probabilidades estiverem contra você.

Existem dois componentes básicos para o prêmio de uma opção.

O primeiro é o “valor intrínseco” do contrato, que é simplesmente a diferença entre a “greve” ou o preço de exercício (o preço que você pode comprar ou vender um ativo no contrato de opções) e o preço de mercado atual do ativo.

Por exemplo, digamos que você tenha comprado uma opção de compra para a XYZ Company com um preço de exercício de US $ 45. Se a ação estiver avaliada atualmente em US $ 50, a opção terá um valor intrínseco de US $ 5 (US $ 50 - US $ 45 = US $ 5). Nesse caso, você poderia comprar a ligação e exercê-la imediatamente, obtendo lucro de US $ 500 ou US $ 5 x 100 (lembre-se de que cada contrato de opção representa 100 ações). Isso é o que é conhecido como "no dinheiro".

No entanto, se você comprar uma opção de compra para XYZ com um preço de exercício de US $ 45 e o valor de mercado atual for de apenas US $ 40, não haverá valor intrínseco. Isso é conhecido como "fora do dinheiro" ou "debaixo d'água".

É aí que entra o segundo componente de uma opção, que é quanto tempo o contrato é bom.

Mesmo que seu contrato de opções esteja "fora do dinheiro", ele eventualmente terá algum valor se houver uma mudança significativa no preço de mercado do ativo. Isso é o que é conhecido como o "valor do tempo" do contrato. É o que quer que um investidor esteja disposto a pagar acima do valor intrínseco do contrato, na esperança de que o investimento seja compensado eventualmente.

Digamos que você compre a opção de compra na XYZ com um preço de exercício de US $ 45 e a ação imediatamente cai de US $ 45 para US $ 40. Você pode estar submerso agora, mas em 30 a 60 dias esse estoque pode estar de volta a US $ 50, o que lhe daria um lucro de US $ 5 por ação. Parte do preço da opção é a sua aposta de que o estoque vai pagar ao longo do tempo.

Portanto, se você comprasse uma opção de compra por US $ 45 e tivesse um valor intrínseco de US $ 5, estaria disposto a pagar US $ 2,50 adicionais para manter esse contrato, se o preço subisse ainda mais. Isso tornaria o prêmio da opção, ou preço, US $ 7,50 (valor intrínseco de US $ 5 + valor de tempo de US $ 2,50 = prêmio de US $ 7,50).

É importante observar que o prêmio da opção está mudando constantemente, dependendo do preço do estoque subjacente e do tempo restante no contrato. Quanto mais um contrato de opções está "in the money", mais o prêmio aumenta. Da mesma forma, se a opção perder algum valor intrínseco ou estiver "fora do dinheiro", o prêmio também cairá.

O tempo restante no contrato também afeta seu preço. Quanto mais próximo o contrato estiver de seu prazo de validade, menor será seu valor e o prêmio cairá.

Embora todas as opções tendam a diminuir em valor à medida que a expiração se aproxima, o ritmo em que elas o fazem pode variar consideravelmente. Esse fator de “decaimento do tempo” é um dos principais determinantes do valor do tempo do contrato.

No caso de um estoque estável e blue-chip, você provavelmente não pagará uma quantia grande por uma chamada ou por uma colocação na janela de 30 a 60 dias antes de sua expiração. Naturalmente, a chance de o estoque subir ou cair momentaneamente é limitada durante esse período relativamente curto. Conseqüentemente, seu valor de tempo diminuirá bem antes do vencimento.

Prêmios de opções para títulos um tanto imprevisíveis - ações promissoras de tecnologia, por exemplo - tendem a se deteriorar mais lentamente. Neste cenário, as probabilidades de uma opção “fora do dinheiro” atingir o preço de exercício são substancialmente mais altas, portanto a opção mantém seu valor um pouco mais.

Como o valor do tempo varia muito de um ativo para o outro, os operadores de opções gostam de ter uma ideia da volatilidade da ação antes de fazer uma aposta. Uma das maneiras comuns de fazer isso é observar o desvio padrão da equidade. Com base em dados históricos, o desvio padrão mede o grau de movimentação, para cima e para baixo, em relação ao preço médio. Um número menor indica um estoque relativamente estável - um que geralmente comandará um prêmio menor de opções.

Outra maneira de medir a volatilidade é comparar as flutuações das ações com as do mercado de ações como um todo, encontrando seu “beta”. Um beta acima de 1 representa um patrimônio que tende a subir e cair mais do que o S & P 500 (ou outro índice amplo). Essa propensão a aumentar o preço significa que qualquer opção que o acompanhe normalmente terá um preço mais alto. Um patrimônio com um beta menor que 1 é comparativamente estável e, portanto, provavelmente terá um prêmio de opção menor.

Esses parâmetros não são perfeitos. O desempenho passado de um estoque nem sempre prevê resultados futuros. Além disso, eventos únicos e significativos têm uma maneira de fazer com que certas ações pareçam mais imprevisíveis do que realmente são. Mas quando se trata de obter uma noção geral de quão estável é uma empresa, elas podem ser muito úteis.

As opções podem ser uma ferramenta de investimento recompensadora para o investidor experiente, embora representem riscos. A obtenção de um melhor entendimento de diferentes fatores de precificação, incluindo a volatilidade do ativo subjacente, pode aumentar as chances de que eles compensem no longo prazo.

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Nível de Volatilidade: Médio a Alto.

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Opções Premium.

O preço pago para adquirir a opção. Também conhecido simplesmente como preço de opção. Não deve ser confundido com o preço de exercício. O preço de mercado, a volatilidade e o tempo restante são as forças primárias que determinam o prêmio. Existem dois componentes para o prêmio de opções e eles são valor intrínseco e valor de tempo.

Valor intrínseco.

O valor intrínseco é determinado pela diferença entre o preço de negociação atual e o preço de exercício. Apenas as opções dentro do dinheiro têm valor intrínseco. O valor intrínseco pode ser calculado para opções dentro do dinheiro, considerando a diferença entre o preço de exercício e o preço de negociação atual. Opções fora do dinheiro não têm valor intrínseco.

Valor do tempo.

O valor do tempo de uma opção depende do período de tempo restante para exercer a opção, o nível monetário da opção, bem como a volatilidade do preço de mercado do título subjacente.

O valor de tempo de uma opção diminui à medida que sua data de vencimento se aproxima e se torna inútil após essa data. Esse fenômeno é conhecido como decaimento do tempo. Como tal, as opções também estão perdendo ativos.

Para opções dentro do dinheiro, o valor do tempo pode ser calculado subtraindo o valor intrínseco do preço da opção. O valor do tempo diminui à medida que a opção vai mais fundo no dinheiro. Para opções fora do dinheiro, uma vez que não há valor intrínseco zero, valor de tempo = preço da opção.

Normalmente, a maior volatilidade dá origem a um maior valor temporal. Em geral, o valor do tempo aumenta à medida que a incerteza do valor da opção no vencimento aumenta.

Efeito dos dividendos no valor do tempo.

O valor do tempo das opções de compra em ações de dividendos de alto valor pode ser descontado enquanto similarmente, o valor de tempo das opções de venda pode ser inflacionado. Para mais detalhes sobre o efeito dos dividendos no preço das opções, leia este artigo.

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Opções de venda Premium | A estratégia de troca de sabor e massa (1 de 4)

22 de janeiro de 2015.

A coisa bonita sobre o mercado é que é de dois lados. Como traders, podemos analisar as condições, identificar oportunidades e determinar as estratégias apropriadas para nossos negócios. Se percebermos que os preços estão baixos, podemos optar por comprar ou, se achamos que os preços estão altos, podemos decidir vender. Temos a capacidade de assumir um dos lados de um negócio, mas, com base nas características das opções, acreditamos que há uma vantagem nas opções de venda ou como é comumente chamado de "premium de vendas".

Este é um dos principais conceitos de nossa filosofia de negociação no sabor do comércio e para explicar esses conceitos em mais detalhes, nossa equipe criativa visionária filmou uma nova série de vídeos para você devorar. Você pode conferir o primeiro segmento abaixo, que ilustra a lógica por trás da venda do prêmio através de dois pontos principais; limitando a lucratividade para melhorar a probabilidade e aproveitando a decadência do tempo.

Um pouco mais de explicação sobre a venda de prêmio de opções.

Ao vender opções, a quantidade de dinheiro que recebemos (nosso crédito que recebemos pela opção) é o máximo que podemos fazer no negócio. Como resultado, estamos limitando nossa lucratividade, já que não podemos fazer mais do que o valor inicial que recebemos, mas, ao fazer isso, podemos aumentar nossa probabilidade teórica de sucesso. Podemos melhorar nossas chances de sucesso escolhendo vender greves em nossa probabilidade desejada de expirar fora do dinheiro.

O que exatamente isso significa? Bom, veja dessa forma. Digamos que você tenha decidido que acha que o preço de uma ação vai aumentar e deseja aproveitar esse possível movimento colocando uma negociação de opções. Uma maneira de fazer isso é vender uma opção de venda. Quando você vende uma opção de venda, recebe um valor definido (crédito) para vender a opção e deseja que o preço da ação permaneça acima do preço de exercício da opção de venda. Idealmente, o put expira fora do dinheiro e é inútil. Mas em que greve você deveria vender a opção de venda? Bem, na plataforma de massa você pode ver a probabilidade de cada um dos greves disponíveis expirar fora do dinheiro e, em seguida, escolher sua probabilidade teórica de sucesso no momento em que você fizer a troca. Essas probabilidades são baseadas nas condições atuais do mercado no momento em que você faz a negociação. Você pode optar por vender um put próximo ao preço da ação que tem uma probabilidade de 55%, ou talvez você decida vender um put mais distante que tenha uma probabilidade de 75%. De qualquer forma, as opções de venda nos permitem selecionar probabilidades a nosso favor e melhorar nossas chances de obter lucro.

Alta probabilidade não é a única razão pela qual gostamos de vender opções. Outro benefício de vender premium é que ele nos permite aproveitar o que é conhecido como queda de tempo. Como todas as opções têm uma data de expiração, com cada dia que passa no tempo, o valor da opção se deteriorará e valerá cada vez menos, caso todos os demais permaneçam iguais. Ao comprar opções, o decaimento do tempo funciona contra nós, mas ao vender opções, ele trabalha a nosso favor, já que o objetivo da venda é poder comprar a opção de volta a um preço mais baixo e obter lucro.

Gosta desse vídeo? Deixe-nos saber nos comentários abaixo e confira mais vídeos como ele em nossas dicas rápidas e estratégias de negociação do playlist do YouTube!

Escolher uma data de expiração de opções pode ser um desafio para um novo operador. Este post irá fornecer informações e dicas sobre como escolher uma data de validade ideal.

Sintonize o episódio desta semana de Verdade ou Ceticismo para assistir Dylan Ratigan co-fundador de thinkerswim Scott Sheridan discutir aspectos importantes da indústria financeira!

Neste post, você poderá aprender mais informações sobre condores de ferro e estratégias de negociação. Leia aqui para ver os links para esses segmentos e saiba mais sobre condores de ferro!

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