Opções de estratégias theta

Aulas de natação: estratégias de derretimento de opções e decaimento de teta.
O seguinte, como todas as nossas discussões de estratégia, é estritamente apenas para fins educacionais. Não é, e não deve ser considerado, conselho individualizado ou uma recomendação. A negociação de opções envolve riscos únicos e não é adequada para todos os investidores.
Os operadores de opções podem potencialmente ganhar dinheiro no mercado quando uma das duas coisas acontece: quando sua opção longa aumenta de valor, ou sua opção curta diminui de valor. Se a opção deles se mover na direção oposta, eles perderão dinheiro. O mesmo vale para os spreads, que são compostos de mais de uma perna, mas é preciso olhar para o valor líquido da transação.
Não confunda isso com o que você deseja que o estoque subjacente faça. Por exemplo, se você tem pouco dinheiro, quer que o subjacente aumente, o que deve diminuir o valor da sua venda, permitindo que você compre de volta por um preço menor ou que a opção expire sem valor.
O que exatamente, então, faz com que os preços das opções (e, portanto, os spreads) subam ou desçam em valor? Como abordamos em um artigo anterior da Swim Lessons, os gregos podem nos ajudar a quantificar a relação entre um estoque subjacente e seus preços de opção. Delta e Gamma se relacionam com o movimento do subjacente. Vega refere-se a mudanças na volatilidade implícita, e Theta aborda a inevitável perda de valor que as opções experimentam com o passar do tempo.
De todos estes, a passagem do tempo é a única coisa certa. O tempo passa, o que significa que a maioria dos preços das opções continuará a "decair" ou perderá valor ao longo do tempo. E se uma opção perder valor ao longo do tempo, é possível lucrar com essa opção fazendo um curto-circuito.
* Observe que os outros gregos desempenham um papel em como os preços das opções mudam, mas vamos supor que tudo continua o mesmo para os propósitos deste artigo.
Theta Decay: Por que estou derretendo?
Se você comprar uma opção, seu valor Theta será negativo. O decaimento de teta é uma das (poucas) consistências nas quais os operadores de opções podem confiar. As opções longas perdem o valor do tempo quando estão próximas da data de vencimento. Na verdade, a taxa de decaimento Theta acelera quanto mais próximo você chegar a expirar contrato. No entanto, se você é uma opção curta, o tempo está do seu lado, por assim dizer, já que seu valor Theta é positivo.
Dê uma olhada na cadeia de opções na figura 1. Você pode configurar suas cadeias de opções para exibir o valor Theta de cada opção, clicando no cabeçalho da coluna, selecionando Opção Teórica & amp; Gregos e, em seguida, Theta.
Veja os valores intrínsecos, extrínsecos e teta. Fonte do gráfico: plataforma thinkorswim® da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.
O que você vê é quanto valor a opção teoricamente perderá diariamente da queda de tempo. Por exemplo, a chamada de 25 greves na figura 1 mostra um decaimento teórico de US $ 0,07 por dia. A chamada de greve 28.5, que está fora do dinheiro (OTM), tem uma decadência teórica de apenas US $ 0,03 por dia. Isso faz sentido porque, como uma opção se aproxima de zero, ela realmente não pode decair mais.
Mas, então, por que a ligação de 22 greves só tem $ 0,03 de decaimento se vale cerca de $ 3,17? O valor de uma opção é dividido em dois componentes: valor intrínseco e valor extrínseco. O valor intrínseco é a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício de uma opção dentro do dinheiro. Também é o valor que a opção valeria se fosse exercida hoje. Valor extrínseco é a diferença entre o prêmio da opção e o valor intrínseco.
Por exemplo, na figura 1, a chamada de 22 greves, com o estoque em $ 25,07, o valor intrínseco é de $ 3,07. O valor restante, que é de cerca de US $ 0,10, é o valor extrínseco. E é o valor extrínseco que tende a diminuir com a passagem do tempo.
Você também notará que a queda do tempo não é a mesma para todos os ataques. As opções no dinheiro têm a maior taxa de decaimento. Conforme as opções movem o OTM ou o ITM, a taxa de decaimento cai e se aproxima de zero. Além disso, as opções de prazo mais curto se deterioram mais rapidamente do que as opções de prazo mais longo. Essa taxa de decaimento de opções acelera à medida que as opções se aproximam da expiração.
E são essas duas facetas que os traders colocam em prática quando procuram lucrar com estratégias como spreads verticais curtos de OTM, condores de ferro e spreads de calendário. Mesmo que todas essas estratégias envolvam longas opções que experimentam a decadência do tempo, se a negociação for como planejada, então as opções curtas trazem mais do que a opção longa perde para obter lucro. Mas se houver um movimento adverso no subjacente, como quando um spread OTM curto é transferido para o dinheiro, a queda do tempo líquido do negócio funciona contra você.
Em suma, utilizando estratégias que buscam lucrar com a inevitável decadência de opções é uma maneira de colocar o tempo do seu lado e aumentar suas probabilidades como um comerciante.
TD Ameritrade Network.
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Decisões, Decisões: Entendendo as Probabilidades das Opções.
A negociação de opções, como todos os investimentos, é sobre a tomada de decisão: pesar a recompensa potencial contra o risco potencial e as probabilidades dela. Mas não é.
Com Volatilidade De Volta à Cidade, Poderia Ser Curto Condor De Ferro Tempo.
Apenas 3 meses atrás, a volatilidade estava perto de baixas recordes. A ausência de prêmios de opções moderadas a elevadas tornou difícil justificar a venda de spreads verticais ou condores de ferro.

Opções de estratégias teta
Utilizando estratégias de opções baseadas em vendas.
JOGUE O PAPEL DO CASINO.
Em vez de apostar em longas opções.
POSITIVOS POSITIVOS THETA.
Ganhe em valor à medida que o tempo de expiração se aproxima.
O que é teta positiva?
Teta positivo refere-se ao prêmio de tempo de opção de venda. Esta estratégia é uma marca registrada de criadores de mercado de opções, na qual são estabelecidas posições neutras em delta que são positivas para teta e lucro por meio do prêmio de tempo de coleta.
Método de Negociação.
O objetivo é gerar retornos mensais de pelo menos 10 a 15% por negociação, vendendo spreads de opções e mantendo as perdas em um mínimo absoluto, concentrando-se em negociações de alta probabilidade e utilizando poderosas técnicas de ajuste quando necessário.
Estratégias.
As estratégias de opções Theta positivas incluem: Condors de Ferro, Borboletas, Spreads de Calendário, Diagonais Duplas, Spreads de Colocação de Touro e Spreads de Chamada de Urso.
Membership.
Os membros recebem de 4 a 6 negociações de baixo risco e alta probabilidade por mês. O retorno médio esperado por comércio é de 10% a 15% em períodos de 7 a 60 dias. Cada negociação é acompanhada por parâmetros de entrada e saída claros e concisos, bem como análise completa de risco / recompensa.

Opções Gregas: Risco Theta e Recompensa.
Theta é a decadência do valor de uma opção ao longo do tempo. Muitas vezes, os comerciantes referem-se a ele como o "assassino silencioso" dos compradores de opções, uma vez que ocorre lentamente ao longo do tempo. Os comerciantes podem ficar ótimos no papel, mas Theta pode se revelar uma morte de mil cortes. Os valores teta são sempre negativos para opções longas e sempre terão um valor de tempo zero na expiração, uma vez que o tempo só se move em uma direção e o tempo se esgota quando uma opção expira.
Por exemplo, a tabela abaixo mostra as opções AAPL que expiram em três meses, assumindo um preço atual de US $ 157,44. A opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício de US $ 139,00 tem um valor Theta de -0,025, o que significa que o preço da opção cairá cerca de US $ 0,03 por dia. A opção de compra no dinheiro com um preço de exercício de US $ 157,50 tem uma Theta menor de -0,054, o que significa que ela se deteriorará a uma taxa acelerada de US $ 0,05 por dia.
Os valores teta aparecem lisos e lineares a longo prazo, mas as inclinações tornam-se muito mais íngremes para as opções com dinheiro à medida que a data de vencimento se aproxima. A razão é que o valor extrínseco das opções dentro e fora do dinheiro é muito baixo perto do vencimento, uma vez que a probabilidade do preço atingir o preço de exercício é baixa. As opções no dinheiro podem ter maior probabilidade de atingir esses preços, mas, se não o fizerem, o valor extrínseco deve ser descontado em um curto período.
Como Theta Impacta Estratégias.
Theta é bom para os vendedores e ruim para os compradores. Uma boa maneira de conceituar a idéia é imaginar uma ampulheta em que um lado é o comprador e um lado é o vendedor. O comprador deve decidir se quer exercitar a opção antes que o tempo acabe, mas, enquanto isso, o valor flui do lado do comprador para o lado do vendedor da ampulheta. O movimento pode não ser extremamente rápido, mas é uma perda contínua de valor para o comprador.
A tabela abaixo mostra a posição Theta para estratégias de opções comuns, mas em geral, elas são fáceis de categorizar, já que a venda ou a venda líquida sempre terão uma Theta positiva e a compra ou a compra líquida sempre terão uma Theta negativa.

Tendência Theta.
simples. negociação de opções objetivas.
10 dicas para opções de negociação com uma conta pequena.
Vamos ser muito claros sobre algo, opções de negociação não são fáceis. Acredito que qualquer um que esteja interessado em negociação de opções deve começar pequeno e ter uma idéia de como funciona a negociação de opções. Muitos traders são atraídos por opções porque oferecem alavancagem e capacidade de construir posições neutras de mercado. Em outras palavras, você não precisa prever a direção ou precisa apenas seguir um pouco na direção. Seu objetivo como um novo operador de opções deve ser assumir um nível de risco em seus negócios que é chato, enquanto você tem uma idéia de como os negócios funcionam e o que se encaixa à sua personalidade.
A lista a seguir passa por alguns conceitos importantes que um operador de opções novo ou aspirante deve entender.
1. Risco em uma conta pequena.
Operações de opções que usam ações com preços baixos e ETFs podem ser dimensionadas de modo que os dólares arriscados por negociação sejam relativamente pequenos. No entanto, a porcentagem de patrimônio de conta em risco será freqüentemente maior. Essa porcentagem maior em risco torna extremamente importante não levar perdas significativas. Por exemplo, uma estratégia de ETF que arrisque US $ 100 por negociação é apenas 2% de uma conta de US $ 5.000, mas representa 10% de uma conta de US $ 1.000. Podem ser construídas posições de opções que arriscam um valor baixo em dólar por negociação, mas dólares em risco são apenas um ponto de partida para gerenciar o risco.
2. Conheça o seu percentual máximo de perda patrimonial.
É relativamente fácil saber o seu risco máximo em uma negociação de opções porque muitos negócios definiram risco. No entanto, a maioria dos operadores de opções não negocia de forma a permitir que as posições atinjam a perda máxima. As posições são frequentemente gerenciadas de modo que a perda máxima e o ganho desejado diferem do gráfico de risco. Se você conhece sua perda máxima em termos de dólares, é importante traduzir isso em uma porcentagem do patrimônio da conta. Você pode obter muito mais 1% -3% de perdas seguidas sem destruir o patrimônio da sua conta.
O desafio de dar um tamanho único para o percentual máximo em risco por comércio é que o número depende de seus ganhos percentuais e sua porcentagem de negociação vencedora. Dito isto, manter o risco abaixo de 5% do patrimônio da conta por negociação é um bom ponto de partida. O documento do sistema Theta Trend possui um capítulo sobre Expectativas que vai para o dimensionamento de risco e posição com mais detalhes.
3. Entenda sua perda em termos de posição.
Suponha que você defina uma perda máxima baseada em dólar para uma nova posição de opções e saiba o que isso significa como uma porcentagem do patrimônio da conta. O próximo passo na negociação de uma posição de opções é entender quais mudanças trarão essa perda. Por exemplo, se o preço subir 1%, você atingirá sua perda máxima ou será necessário um movimento de mercado muito maior? Se o preço precisar mover apenas uma pequena quantia para atingir sua perda desejada, você provavelmente está assumindo um risco muito alto.
4. Volatilidade.
Os operadores de opções estão sempre observando a volatilidade porque afetam suas posições. Dito isto, a volatilidade terá um impacto menor na sua rentabilidade se você estiver negociando opções com 30-60 dias para expiração e negociação pequena. A utilização de spreads de prazos e opções mais antigas aumentará a importância da volatilidade.
5. Antecipar Necessidades de Capital e Ajustar o Dinheiro.
A diversificação entre mercados, ciclos de expiração e estratégias são formas de reduzir o risco. Em uma pequena conta, a diversificação torna-se mais desafiadora, porque a margem de negociações absorverá uma porcentagem maior do patrimônio da conta. Além disso, é importante não assumir uma posição tão grande que não possa ser ajustada. É importante antecipar o capital que você deseja usar no próximo ciclo de expiração, bem como o capital que você deseja depositar em dinheiro para ajustes.
6. Negociando borboletas em uma conta pequena.
O Butterfly é uma das poucas estratégias de opções que funciona bem em uma pequena conta. Uma estratégia de amostra da Butterfly para uma pequena conta compraria um Butterfly de 45-55 dias ligeiramente abaixo do dinheiro em um ETF do mercado de ações como o SPY ou o IWM. Se o preço for mais alto, um segundo Butterfly pode ser comprado para alongar as linhas pares de expiração. Se os preços subirem novamente, o primeiro Butterfly pode ser enrolado.
O objetivo da estratégia é manter o mercado preso nas linhas de intervalo de vencimento da expiração sem levar uma perda muito grande. O benefício de negociar a estratégia é que a posição geralmente fará o dinheiro no lado negativo devido ao enviesamento. Uma das vantagens da negociação de uma Butterfly é que a relação risco / recompensa é relativamente favorável, o que torna a estratégia mais complacente.
7. Condors de Ferro.
O Condor de Ferro é outra boa estratégia e uma solução viável para opções de negociação com uma pequena conta. Muitos traders aprendem a negociar Iron Condors em ETFs como SPY, QQQ ou IWM. Depois de algum sucesso, os traders mudam para produtos maiores, como SPX, RUT, NDX ou MNX. Com a liquidez das opções SPX e o pequeno espaçamento de 5 pontos, o SPX é um bom produto para negociar Iron Condors em uma pequena conta.
Muitos comerciantes gostam de iniciar alta probabilidade de condutores de ferro, vendendo as opções mais profundas do dinheiro. Os negócios ganham dinheiro uma alta porcentagem do tempo, mas às vezes exigem ajustes para manter o risco sob controle. Como resultado, é importante manter uma parte de uma pequena conta em dinheiro para ajustes.
Um pouco mais de informação sobre o Iron Condors pode ser encontrada aqui.
8. Opções Semanais.
As opções semanais oferecem a oportunidade de fazer alguns negócios todo mês. No entanto, as opções semanais apresentam alguns riscos adicionais que os tornam mais perigosos para uma pequena conta. Posições Positivas Theta Weekly Options freqüentemente carregam alto risco direcional (pense gama) que pode potencialmente destruir uma pequena conta. Suponha que você venda um vertical com 5 pontos de largura e 10 delta SPX com uma semana até a expiração. Essa vertical provavelmente será vendida por um crédito de .45 com um risco máximo de 4,45. O problema com esse tipo de posição é que mesmo que você queira fechar a posição por menos que a perda máxima, uma lacuna em relação à posição pode levar a uma perda maior do que a planejada. Como resultado, uma quantidade menor de capital deve ser alocada para estratégias que usam Opções Semanais e que podem ser desafiadoras ou impossíveis com uma pequena conta.
Informações adicionais sobre negociação de Opções Semanais podem ser encontradas aqui, aqui e aqui.
9. Negociação Direcional.
Há maneiras Theta positivas e negativas para negociar opções de forma direcional. A negociação direcional positiva da Theta permite que os operadores de opções sejam apenas parcialmente corretos ou errados na direção e ainda saiam na frente. O spread vertical permite aos negociadores de opções uma maneira de negociar direcionalmente um mercado sem a necessidade de estar completamente correto na direção. Por exemplo, um spread vertical 25 delta colocado com 40 dias de vencimento tem 75% de chance de expirar. O comércio vai ganhar dinheiro se o mercado subir, ficar igual ou até cair um pouco. O comércio vai ganhar dinheiro enquanto o preço permanecer acima do curto prazo no vencimento.
Faça o download do Theta Trend Document para ter uma boa visão geral sobre Theta positivo, opções de negociação direcional aqui. O documento fornece um sistema para Theta positivo, negociação de opções direcionais que pode ser negociado muito pequeno usando opções em ETFs.
10. Comissões (O que você realmente pensou sobre esse tempo todo)
A realidade das opções de negociação com uma pequena conta é que as comissões podem reduzir os retornos e se tornar um fator significativo em sua negociação. Se sua meta de lucro em uma negociação for $ 50 e você pagar $ 12 em comissões, uma porção significativa de seu capital irá para seu corretor. Uma taxa por contrato de US $ 1,50 ou menos permite que você negocie algumas estratégias, mas esteja ciente de que os ajustes se tornarão caros para negociações com baixa lucratividade.
Sinta-se livre para postar qualquer dúvida que você tenha nos comentários abaixo e obrigado pela leitura.

Opções de estratégias teta
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